21 世纪经济报道记者 曹恩惠池州pvc管道胶水
马修 · 阿诺德有句哲理诗为人所熟知："信仰之海曾涨潮铺满，如今退去，世界只剩赤裸的卵石滩。"
用此形容眼下 A 股"追光者"的现状同样适：2022 年以来，度有过 100 A 股上市公司加入跨界光伏的浪潮，而现在潮水退去，所剩者几何？
根据 21 世纪经济报道记者不统计，今年以来，已有过 20 跨界光伏的 A 股公司宣布了新动态。大多数企业的境况不容乐观，或是项目停滞，或是缠上官司，或是被立案调查，或是终止上市。
10 A 股跨界光伏公司新动态 图片来源：21 世纪经济报道
也有企业的跨界之途得以延续，有的获得新笔战略投资，有的破产重整后继续保留光伏业务。
"过去几年，在政策、资本以及地政府等多种因素交织影响下，光伏跨界企业形成了股不可忽视的力量，动整个行业的产能快速扩张。"位光伏企业人士在接受 21 世纪经济报道记者采访时认为，当前光伏行业迎来度调整期，缺乏技术、资金支撑的跨界者注定会离场。
多数跨界者陷入败局
2026 年 5 月 13 日，明珠宝的网上业绩说明会弥漫着丝"火药味"。
位投资者直言："公司跨界光伏，现在看是对不成功的决策，公司管理层从始至终只怪大环境不好，从来没对投资者道过歉承认决策失误，希望你们好好反思下。"
明珠宝管理层对此回应："公司投资光伏本意是做强上市公司，但市场变化远预期，光伏业务对公司造成压力，谨向投资者表达歉意。"
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财报显示，明珠宝 2025 年实现归属于上市公司股东的净利润为 -3.59 亿元池州pvc管道胶水，创下该公司上市以来大的亏损金额。其中，该公司光伏业务板块毛利为 -2.15 亿元。
这是当前大多数跨界光伏公司的真实写照——市场行情急转直下，光伏业务严重拖累公司整体业绩。
21 世纪经济报道记者注意到，跨界公司光伏业务表现不佳的另个多发情况就是款项拖欠。
今年 5 月 23 日，*ST 云网发布公告称，其及控股子公司中科邮收到邮法院送达的审《民事判决书》，判决中科邮应于本判决生后十日内给付原告众鑫实业工程款 1910.5354 万元及逾期付款违约金。
值得提的是，众鑫实业此前曾申请查封中科邮 110KV 变电站。若其终依法申请拍该变电站，将对中科邮厂区产生影响，而该厂区则是中科邮生产光伏电池片的基地。2023 年，*ST 云网宣布进军光伏，计划投资 50 亿元建 5GW 电池片项目。该公司随后也收到了道新能、协鑫集成的光伏电池片采购订单。然而，自 2022 年以来，*ST 云网连亏四年，今年季度仍然亏损约 731 万元。
同样陷入欠款诉讼的还有国晟科技、*ST 棒杰。
今年以来备受二市场热炒的国晟科技，其股价走势与基本面出现严重背离。5 月 22 日，该公司发布公告，其二控股子公司安徽国晟新能源科技有限公司近日收到扬中市人民法院送达的《传票》，因其未向原告江苏大航电气贸易有限公司支付约 5124.69 万元单晶电池片款项而被起诉。
自 2020 年以来，国晟科技持续亏损。其中，2025 年该公司亏损金额扩大至 5.73 亿元。然而，该公司股价却是"越亏越涨"，2025 年 11 月至今，其累计涨幅已经过 450。
*ST 棒杰约 2 亿元的欠款纠纷则是于近日迎来终局。今年 5 月，该公司及其控股子公司扬州棒杰新能源收到了广东院的《民事判决书》，驳回扬州棒杰新能源上诉。这意味着扬州棒杰新能源与设备企业捷佳伟创持续年之久的同纠纷落幕，扬州棒杰新能源需向后者支付货款及违约金约 2 亿元。
然而，泡沫板橡塑板专用胶*ST 棒杰与扬州棒杰新能源恐力支付。2025 年及 2026 年季度，*ST 棒杰分别亏损 9.88 亿元、0.56 亿元。而截至季度末，*ST 棒杰货币资金仅有 1.49 亿元。
"追光者"重回主业
不少"追光者"跨界失败后调整战略，重新聚焦主业。这也得益于公司原本的主营业务具有较厚的支撑力。
在向投资者致歉后，明珠宝的管理层便明确表示，公司后续将继续耕黄金珠宝主业。而在今年季度，受益于黄金珠宝业务的突出表现，明珠宝净利润为 0.12 亿元，实现扭亏。
类似案例不在少数。度成为跨界光伏"明星股"的皇氏集团，曾于 2022 年宣布在安徽阜阳建设年产 20GW TOPCon 太阳能电池组和 2GW 组件项目，进军光伏。但年之后，该公司萌生退意，筹划转让旗下核心光伏公司的控制权并重新聚焦水牛奶业务的发展。事实证明，对光伏业务过早放弃恰恰使得皇氏集团远离了后续出现的产业低谷期。
今年 5 月份，德力股份通过纸公告也预示其重回主业。根据公告，该公司经与隆基绿能协商致，双于 2021 年 4 月签订的《光伏玻璃长期采购协议》及其补充协议已正式解除，该同价值约 55 亿元。
协议解除的原因，在于德力股份为跨界光伏玻璃而建设的产线已经停产——自 2024 年下半年起，光伏玻璃价格持续下行，致光伏玻璃产品出现售价与成本倒挂现象，其子公司蚌埠光能于 2025 年 1 月停产。同解除后，德力股份表态，聚焦主业并积耕市场。
*ST 沐邦则于近日宣布将此前用于收购和投资新能源项目的剩余募投资金，转变为补充流动资金。
2022 年，靠玩具起的沐邦科豪掷 9.8 亿元收购豪安能源，布局光伏赛道，并在广西梧州建设规划产能达 10GW 的光伏电池基地。当地政府对此曾给出额补贴，但因项目长期停滞不前，梧州市人民政府今年 1 月出具行政决定书，要求 *ST 沐邦退回约 5.1 亿元的财政补助及扶持资金。
2025 年，*ST 沐邦亏损约 8.19 亿元。而上述募投剩余计约 6.45 亿元的资金，则成为 *ST 沐邦的"救命钱"。
不可否认的是，跨界光伏企业的离场，是产业度调整期里的正常现象。但需指出的是，少数"追光者"逆势存活。
今年 5 月 21 日，跨界布局光伏异质结赛道的琏升科技宣布获得另光伏企业迈为股份的战略投资。
根据公告，迈为股份向琏升科技子公司眉山琏升增资 9000 万元，获得后者 4 股权。公开资料显示，眉山琏升规划建设 8GW 异质结电池项目，截至 2025 年末，眉山琏升已建成投产的异质结电池产能为 2.8GW。
因跨界光伏失败而陷入困境的 *ST 金刚则是想"重获新生"。
借助破产重整，*ST 金刚通过引入重整投资人、实施出资人权益调整等式，于 2025 年实现了约 8.75 亿元的"重整收益"——在化解债务危机的同时，当年实现扭亏。
眼下 *ST 金刚意欲跨界力赛道—— 2026 年 4 月，该公司发布定增公告，计划募资不过 24.31 亿元，用于人工智能智中心等项目。
不过，*ST 金刚当前九成营业收入仍来自光伏业务，其力业务 2025 年的营收占比仅为 2。
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